mlf到期對股市的影響

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MLF是中期借貸便利，於2014年9月由中國人民銀行創設，是中央銀行採取抵押方式，通過商業銀行向市場提供中期基礎貨幣的貨幣政策工具，期限一般為3個月，是央行公開市場操作的工具之一，是央行借錢給商業銀行，讓他貸款給企業，以提供市場流動性，穩定中期利率政策，引導商業銀行降低貸款利率，降低社會融資成本，促進實體經濟發展央行mlf續作不僅意在對衝到期的mlf，也意在部分對衝前期7天和14年逆回購的流動性淨回籠。從期限上來看，央行是以6個月和1年期的mlf投放換取3個月mlf、7天和14天的逆回購回籠，維穩資金面之餘，貨幣政策“縮短放長”意圖明顯，而這正如14天逆回購重啟意圖一致，結果就是市場的資金成本將被相應抬高。中期借貸便利利率發揮中期政策利率的作用，通過調節向金融機構中期融資的成本來對金融機構的資產負債表和市場預期產生影響，引導其向符合國家政策導向的實體經濟部門提供低成本資金，促進降低社會融資成本。這是在分析mlf操作對股市的影響是需要特別注意的地方。

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